，并結(jié)合企業(yè)自身的生產(chǎn)經(jīng)營情況來確定。

　　除了將期貨套保全面引入經(jīng)營之外，逸盛石化還率先引入了點價模式。據(jù)了解，點價模式是指上游企業(yè)事先逢高賣出期貨遠月合約(下游聚酯生產(chǎn)企業(yè)逢低買入期貨合約)，在之后進行現(xiàn)貨交易的時候，買賣雙方以期貨加升貼水的方式確定價格，當價格確定之后再在期貨市場上進行平倉操作。根據(jù)期貨盤面價格推算出現(xiàn)貨價格，如1505合約盤面價格為5200元/噸，現(xiàn)貨參考賣家承擔的利息、交割成本等費用，計算出現(xiàn)貨價格報給客戶，采購方可以在規(guī)定的期限內(nèi)從期貨盤面完成點價。

　　實際上，點價模式是企業(yè)開展套期保值的外延。“通過點價，PTA生產(chǎn)企業(yè)和聚酯工廠可以基于市場化程度高的期貨價格來確定最終的貿(mào)易結(jié)算價。”上述負責人表示，對生產(chǎn)企業(yè)來講，點價模式可以鎖定其銷售價格，進而鎖定利潤，使得其套保效果更好，基差風險被降至最低。另外，即使生產(chǎn)企業(yè)將定價權(quán)讓給了市場，也仍能基于現(xiàn)貨市場和自身情況，通過確定升貼水來保障自身的利益。

　　5龍頭企業(yè)能否帶領(lǐng)行業(yè)走出低谷

　　作為全球最大的PTA生產(chǎn)國和消費國，我國在國際市場上的話語權(quán)在逐漸增強。最為明顯的就是，近幾年由于韓國等地PTA企業(yè)在虧損壓力下負荷走低，我國市場中的外盤貨源幾乎被國內(nèi)新增產(chǎn)量全部替代。

　　據(jù)華瑞信息(CCF)分析師徐婷婷介紹，2015年我國PTA(含QTA)進口總量僅在70萬噸左右，國內(nèi)PTA進口依存度進一步下滑。

　　“國內(nèi)PTA市場的變化加速了全球PTA產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勝劣汰。”徐婷婷表示，對國內(nèi)生產(chǎn)廠家而言，基于生產(chǎn)上的競爭力優(yōu)勢，要保住自己的市場份額，自然要先將不具備成本、地理優(yōu)勢的韓國等貨源擠壓出國內(nèi)市場。不僅如此，在與原料PX供應(yīng)商的ACP(亞洲合同價)談判中，今年我國企業(yè)也展現(xiàn)出了很強的自信和充足的底氣。

　　“在2013年以前，PX是典型的賣方市場。從2014年起，由于亞洲地區(qū)的PX新裝置不斷投產(chǎn)，PX的緊缺程度逐漸下降，加之我國PTA行業(yè)規(guī)模不斷集中，買家的話語權(quán)逐漸增強，PX的利潤不斷走低，買賣雙方的地位也更加平等。”戚明之說。

　　不可否認，逸盛石化在行業(yè)中的“巨頭效應(yīng)”是顯而易見的，也是實至名歸的。“對PTA行業(yè)來講，需要龍頭企業(yè)團結(jié)整個行業(yè)的力量。”翔鷺石化的相關(guān)人員坦言，逸盛石化有著行業(yè)“老大哥”的責任擔當，在翔鷺出現(xiàn)事故之后，積極生產(chǎn)PTA幫著翔鷺交合約貨，從這一點來看，團結(jié)讓市場在逆境中看到了希望。

　　“我們期待逸盛石化的探索能帶動國內(nèi)PTA行業(yè)的發(fā)展，在與國外PTA工廠競爭時不再各自為戰(zhàn)。也希望在下游聚酯企業(yè)困難的時候，逸盛石化也給予更多的傾斜和支持。”上述人員表示。

　　當前，PTA產(chǎn)業(yè)已進入后產(chǎn)能過剩時期，淘汰落后產(chǎn)能、整合行業(yè)資源、優(yōu)化配置進入攻堅階段。對于PTA生產(chǎn)企業(yè)來說，發(fā)揮規(guī)模優(yōu)勢、利用金融工具增強企業(yè)經(jīng)營活力，使企業(yè)在市場競爭中穩(wěn)健發(fā)展成為當務(wù)之急。

　　逸盛石化的示范效應(yīng)恰恰能夠在市場上發(fā)揮積極的作用。“一方面，企業(yè)經(jīng)營范圍向產(chǎn)業(yè)鏈上游延伸，維持企業(yè)的低成本優(yōu)勢，進而在行業(yè)洗牌進程中占據(jù)主導(dǎo)地位;另一方面，靈活運用期貨工具進行套期保值和點價交易，規(guī)避價格波動風險，減輕企業(yè)經(jīng)營壓力。”福能期貨分析師魏琳表示，期待通過逸盛石化“龍頭效應(yīng)”的帶動，我國PTA企業(yè)能走出行業(yè)發(fā)展的低谷期，為我國企業(yè)在國際市場獲得定價權(quán)以及推動PTA期貨國際化奠定堅實基礎(chǔ)。

　　值得注意的是，在市場對逸盛石化抱有一定期待的同時，也有部分市場人士提出了一些質(zhì)疑。在整個行業(yè)深陷過剩泥沼以及經(jīng)濟增速下滑的背景下，“胳膊終究擰不過大腿”，單獨一家公司就可以挽回頹勢了嗎?

　　逸盛石化去年10月開始出手在現(xiàn)貨市場采購，以穩(wěn)定現(xiàn)貨價格，但是在12月初原油跌破40美元/桶并開啟新一輪跌勢以來，逸盛石化主動放棄了挺價策略。

　　“雖然逸盛石化在國內(nèi)擁有較大的市場份額，但是在行業(yè)過剩的背景下，難以與同屬‘難兄難弟’的其他PTA生產(chǎn)企業(yè)形成抱團取暖、守望相助的合力，‘自我的救助和犧牲’反而是在‘為他人做嫁衣裳’。此外，原油價格的系統(tǒng)性下跌風險也不是逸盛所能掌控的，PX的定價權(quán)也在外部，逸盛石化所做的挺價努力，只會對市場短期內(nèi)形成支撐。”中原期貨分析師才亞麗感慨道。

　　回顧歷次PTA的減產(chǎn)挺價，每一次都只能短暫穩(wěn)定市場，失敗的背后反映的是行業(yè)缺乏強有力的聯(lián)盟，逸盛石化也只能是“大而無力”。在部分業(yè)內(nèi)人士看來，PTA行業(yè)并不能指望逸盛石化來當“救世主”，解決辦法只能是企業(yè)集體走出去，向外輸送過剩產(chǎn)能，或者等待時間來優(yōu)勝劣汰。