【中國涂料采購網(wǎng)】9月基礎(chǔ)化工行業(yè)整體需求未見明顯改善。8月份PMI指數(shù)51.1%，結(jié)束了連續(xù)5個(gè)月的上行而回落0.6個(gè)百分點(diǎn)。生產(chǎn)端擴(kuò)張態(tài)勢放緩，需求端同樣下滑明顯，PMI生產(chǎn)、新訂單和新出口訂單指數(shù)均有不同程度的回落。2014年1~8月份，化工各子行業(yè)景氣指數(shù)、PPI指數(shù)處于較低水平，2014年7月份化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)利潤總額累計(jì)同比增長10.98%.預(yù)計(jì)9月基礎(chǔ)化工行業(yè)下游需求也難見明顯改善，我們預(yù)計(jì)基礎(chǔ)化工仍以把握結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)為主。

　　9月推薦盈利不斷改善的玻纖、聚合MDI、鈦白粉、復(fù)合肥。從2014年7月1日開始，巨石集團(tuán)將旗下所有玻纖產(chǎn)品提價(jià)6%，但目前價(jià)格仍位于玻纖歷史平均水平以下，預(yù)計(jì)2014年10月玻纖產(chǎn)品價(jià)格或?qū)⑦M(jìn)一步上揚(yáng)。隨著外需回暖，聚合MDI出口量增加，聚合MDI價(jià)格底部探明，寡頭壟斷格局的MDI行業(yè)將保持較高盈利水平。截至8月底，金紅石和銳鈦型鈦白粉的出廠價(jià)格分別為11800～13500元/噸和9500～11500元/噸。預(yù)計(jì)隨著9月旺季來臨，鈦白粉價(jià)格有上調(diào)的可能。隨著原材料價(jià)格企穩(wěn)，未來復(fù)合肥價(jià)格將得到較強(qiáng)的支撐。9月復(fù)合肥銷量也將環(huán)比改善，盈利將不斷改善。

　　成長股堅(jiān)定看好鋰電池材料、電子化學(xué)品、中間體、農(nóng)資。我們堅(jiān)定看好受益新能源汽車需求爆發(fā)式增長的鋰電池材料，受益產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移需求快速增長的中間體與電子化學(xué)品，同時(shí)重點(diǎn)關(guān)注受益農(nóng)地流轉(zhuǎn)和規(guī)模化經(jīng)營而盈利空間得到提升的農(nóng)化服務(wù)類公司。

　　基礎(chǔ)化工重點(diǎn)主要子行業(yè)分析。(1)化肥：尿素：預(yù)計(jì)9月尿素穩(wěn)中窄幅調(diào)整;磷肥：二銨延續(xù)上漲走勢、一銨行情維穩(wěn);鉀肥：氯化鉀、硫酸鉀價(jià)格繼續(xù)上調(diào);復(fù)合肥：原材料堅(jiān)挺，秋季備肥開啟;(2)農(nóng)藥：草甘膦有望維穩(wěn);百草枯緩慢下跌;(3)氨綸：市場整體偏弱;(4)民爆：原材料低位盤整，需求仍較疲軟;(5)染料：預(yù)計(jì)9月活性染料價(jià)格回落，分散染料價(jià)格維持高位;(6)MDI：預(yù)計(jì)9月份純MDI價(jià)格運(yùn)行平穩(wěn)，聚合MDI市場僵持整理;(7)鈦白粉：9月旺季來臨，鈦白粉價(jià)格有上調(diào)可能。

　　宏觀經(jīng)濟(jì)增速低于預(yù)期、上游原材料價(jià)格大幅波動(dòng)。