【中國(guó)涂料采購(gòu)網(wǎng)】近期，國(guó)內(nèi)苯酐市場(chǎng)一瀉千里，尤其是進(jìn)入月中下旬，市場(chǎng)跌幅加速，相較于月初大跌1200元/噸。要探究一下市場(chǎng)為何調(diào)整如此兇猛，不得不回顧一下4月份市場(chǎng)，4月份國(guó)內(nèi)苯酐市場(chǎng)單邊強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)，單月創(chuàng)下近幾年來最大漲幅，月漲幅達(dá)25%之多，較年初低點(diǎn)漲幅達(dá)41.67%.
縱觀4月份國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，裝置突發(fā)利好成為了市場(chǎng)上行的最直接因素。清明節(jié)后歸來，古雷PX裝置爆炸，其中包含24萬噸/年OX裝置，占到國(guó)內(nèi)總產(chǎn)能的16%，短時(shí)間難以重啟。此事件成為市場(chǎng)行情啟動(dòng)的催化劑。加之此階段，亞洲部分鄰苯工廠亦停車檢修，市場(chǎng)供應(yīng)量偏緊。
從4月份宏觀環(huán)境來看，美元指數(shù)高位觸頂回落，以國(guó)際原油為首的大宗商品市場(chǎng)走出一波波瀾壯闊的漲幅，單從國(guó)際原油來看，單月漲幅達(dá)25%之多，國(guó)內(nèi)化工品市場(chǎng)亦強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)，主力化工品紛紛創(chuàng)下年內(nèi)新高，一改自去年下半年以來的漫漫熊市，商品市場(chǎng)做多氣氛濃厚。
從市場(chǎng)籌碼集中度來看，4月初市場(chǎng)空頭氣氛彌漫，下游終端庫(kù)存有限，貿(mào)易商多空倉(cāng)為主，市場(chǎng)貨源多集中于工廠。工廠成為市場(chǎng)的最大主力，加之裝置突發(fā)檢修利好刺激下。工廠帶動(dòng)拉漲，走出一波出乎意料的行情。
市場(chǎng)雖經(jīng)過快速拉漲，最終站上8500點(diǎn)位，但市場(chǎng)量能跟進(jìn)急劇萎縮，8000以上點(diǎn)位跟進(jìn)寥寥。突發(fā)事件對(duì)市場(chǎng)行情有限，或可短暫刺激市場(chǎng)炒漲熱情，但最終應(yīng)該回到供需面上，這也是為什么進(jìn)入5月后，國(guó)內(nèi)苯酐市場(chǎng)何以快速掉頭急轉(zhuǎn)直下的原因。
本輪市場(chǎng)經(jīng)過急跌之后，是否能如之前市場(chǎng)一樣快速止跌回升?
從現(xiàn)在宏觀環(huán)境來看，進(jìn)入5月中下旬，美元指數(shù)強(qiáng)勢(shì)反彈，快速上探97關(guān)口。且5月26日晚間出爐的美國(guó)三大重磅數(shù)據(jù)一致強(qiáng)勁，凸顯第二季度期間美國(guó)在房市、消費(fèi)者信心及企業(yè)支出方面均進(jìn)展不錯(cuò)。這進(jìn)一步印證美聯(lián)儲(chǔ)看淡第一季度經(jīng)濟(jì)疲軟表現(xiàn)、對(duì)加息充滿信心的判斷是正確的，從而推升加息預(yù)期。而從國(guó)際原油來看，雖然中長(zhǎng)線來看上升趨勢(shì)仍好，但短期60美元仍是市場(chǎng)較強(qiáng)的一大阻力位，加之主要產(chǎn)油國(guó)搶占市場(chǎng)份額未有實(shí)質(zhì)減產(chǎn)，市場(chǎng)短期沖高乏力，或維持盤整為主。
從裝置檢修方面來看，進(jìn)入6月份，部分前期停車檢修裝置多預(yù)期開車，且前期美金盤貨物亦集中在5月底6月初到港，市場(chǎng)供應(yīng)呈緩增趨勢(shì)。
從市場(chǎng)籌碼來看，本輪下游常態(tài)庫(kù)存亦呈低位，但市場(chǎng)進(jìn)口貨源量不少，但市場(chǎng)最大的籌碼仍集中于工廠。相較于4月初時(shí)，市場(chǎng)籌碼呈松動(dòng)趨勢(shì)。
從終端下游來看，隨著氣溫升高，主要下游增塑劑進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，且從增塑劑產(chǎn)業(yè)鏈來看，中長(zhǎng)線仍顯偏空，或?qū)⒗^續(xù)反壓于國(guó)內(nèi)苯酐市場(chǎng)。其他下游不飽和樹脂等受制需求低迷，部分處于半停工狀態(tài)，需求提振不足。
短期來看，經(jīng)過中石化鄰苯大跌之后，加之臨近月底，預(yù)計(jì)月底之前國(guó)內(nèi)苯酐市場(chǎng)弱勢(shì)震蕩概率較大。但從中長(zhǎng)線來看，后市苯酐市場(chǎng)仍不容樂觀，或?qū)⒗^續(xù)考驗(yàn)前期低點(diǎn)。