【中國涂料采購網】美涂士(831371)4月28日發(fā)布年報，2014年實現營業(yè)收入8.85億元，同比下滑2.74%;歸屬于掛牌公司股東的凈利潤764.51萬元，同比下滑13.28%;毛利率為30.13%，同比下滑;基本每股收益0.15元，同比下滑16.67%。
報告稱，2014年的銷售收入基本與上年持平，主要是本年受房地產的影響，雖然公司本年拓展了銷售渠道，但本年的銷售收入仍有小幅下降;本年管理費用比2013年上升10.58%，主要是公司本年提高了管理人員的薪酬，導致本年管理人員的薪酬金額比2013年上升859.23萬元，直接導致了2014年管理費用的金額增加;公司2014年的銷售費用比2013年上升7.87%，一方面是本年銷售人員的薪酬提高;另一方面是公司本年增加了廣告投放量，廣告費用2013年有所增加，因此直接引起了銷售費用的增加。
公司現有直銷客戶如廣州恒大材料設備有限公司、蘇州金螳螂建筑裝飾股份有限公司、廣東星藝裝飾集團有限公司、北京業(yè)之峰諾華裝飾股份、森源蒙瑪家具有限公司等;有經銷客戶明德裝飾材料商行、德固建筑裝飾材料商行等。同時，公司產品已銷往印度、黎巴嫩及也門等地區(qū)，且已在淘寶及天貓建立銷售平臺。
美涂士公司的收入主要包括木器涂料、建筑涂料、粘膠劑以及其他業(yè)務收入。公司2014年的銷售收入金額比2013年有小幅下降，主要是因為本年市場總體不景氣影響。公司本年銷售額的下降主要是因為木器涂料和膠粘劑均比2013年有一定的下降，雖然本年建筑涂料的銷售有一定的發(fā)力，但在總體市場疲軟的影響下，本年的總銷售收入比上年下降。
公司的客戶主要以房地產商和經銷商為主。公司本年對前五大客戶銷售收入占營業(yè)收入比為14.29%。廣州恒大材料設備有限公司為公司報告期內第一大客戶，其采購物品主要系建筑涂料產品。其余客戶占比分布在0.88%至2.78%之間，均為經銷客戶，公司對其銷售的產品種類較多。
公司客戶數量較大，前五大客戶收入占總營業(yè)收入比重較低，公司銷售分布較為均勻，不存在與客戶存在關聯方的情況，不存在大客戶依賴的情況,2014年度的五大客戶統計情況如下：
美涂士提出了經營計劃或目標
2015-2018年長期目標：
?、偬岣哐邪l(fā)能力，健全防水涂料、膠粘劑、墻紙、窗簾等現有產品，打造“墻面保護裝飾一體化解決方案”的產業(yè)鏈。
?、谶M行銷售、盈利模式的創(chuàng)新研究，打造防水涂料和防水處理、油漆涂料和涂裝、窗簾及軟裝飾的相輔相成盈利模式，進行全國招商建店、促進渠道的快速布局和銷量的快速成長，讓美涂士成為家居建材行業(yè)國內知名的產品供應商和服務供應商。
?、劭焖偻七M直銷業(yè)務的發(fā)展，成為中國出色的地產、工裝領域供應商。
(2)2015-2016年中期目標：
①加強內部管理、提高執(zhí)行效率，保持油漆涂料、防水涂料、墻紙、窗簾等業(yè)務單元的產品和部門良性運行。
?、趫?zhí)行全省聯動策略，推動品牌知名度的快速提升和渠道的快速密集，把美涂士帶入全國一線家居建材品牌行列。
?、垆N售收入超過12億人民幣。
(3)2015年短期目標：
?、偻晟乒镜闹卫斫Y構和管理制度，建立更為科學合理的績效考核管理制度，為公司資源被高效利用及公司各項目的良性發(fā)展提供保障。
?、谕苿哟ㄓ?、河南、新疆等6省的全省聯動，加快招商建店、帶動油漆涂料、防水墻紙、膠粘劑等產品快速成長。
?、奂訌姽こ唐?、家具漆、膠粘劑、窗簾等產品的研發(fā)，提升產品競爭力和市場滲透力。
報告稱，未來產能過剩導致資產閑置、利潤下滑風險。公司子公司崇州市美涂士涂料科技有限公司籌建的崇州市工業(yè)集中發(fā)展區(qū)涂料生產線項目已于2014年第四季度陸續(xù)投產，完全投產后，將年產建筑涂料10.2萬噸、木器涂料4.4萬噸、膠粘劑1.2萬噸，總產能達15.8萬噸。該項目投產后，若公司未來無法進一步開拓市場，提高市場占有率，可能存在產能過剩、資產閑置風險。另外，該項目達產結轉固定資產后，將產生較大額的固定資產折舊支出，若項目未能實現預期收益，則公司存在因為折舊攤銷費用大量增加而導致利潤下滑的風險。
盈利能力下滑風險。公司逐漸轉入成熟發(fā)展期，營業(yè)收入穩(wěn)步增長、毛利率趨于穩(wěn)定，2013年營業(yè)收入較2012年增長10.74%，2014年比2013年下降2.74%，基本與2013年持平。但公司2014年、2013年、2012年凈利潤率分別為0.73%、0.97%、4.56%，呈下滑趨勢，主要原因為公司2013年和2014年加大了營銷和管理投入使得期間費用大幅增，若未來公司無法合理控制期間費用、提高銷售業(yè)績，可能存在盈利能力持續(xù)下滑風險。