7月全靠政府債撐著，企業(yè)和居民端已經(jīng)完全躺平，尤其是房?jī)r(jià)在短暫的政策效用后開始失速下跌。8月，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格CPI同比上漲0.6%，比7月份的漲幅擴(kuò)大了0.1個(gè)百分點(diǎn);環(huán)比上漲0.4%，比上個(gè)月收窄0.1個(gè)百分點(diǎn)。但觀察CPI的分類指數(shù)漲跌幅度，非常清晰地看到，推動(dòng)CPI上漲的，主要受季節(jié)性的波動(dòng)大的食品價(jià)格，不包括食品和燃料的核心零售價(jià)格，仍然處于下跌趨勢(shì)中。
房?jī)r(jià)暴跌，地價(jià)暴跌，鋼鐵、水泥、玻璃全線下跌
房地產(chǎn)市場(chǎng)銷售量方面，8月新建商品房銷售額同比下降23.6%。房?jī)r(jià)方面，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局9月14日發(fā)布的70個(gè)大中城市商品住宅銷售價(jià)格變動(dòng)情況顯示，當(dāng)月69城中二手住宅銷售價(jià)格環(huán)比下降，北上廣深也不例外。值得關(guān)注的是，在同比方面，廣深雙城二手住宅銷售價(jià)格同比已下降超過10%，降幅大于大部分二三線城市。
2024年上半年上市房企中報(bào)顯示行業(yè)盈利狀況仍不樂觀。50家頭部房企上半年?duì)I收與利潤(rùn)規(guī)模雙降，其中營(yíng)業(yè)收入14572億元，同比下降13%;毛利潤(rùn)1615億元，同比下滑34%;凈利潤(rùn)虧損373億元，歸母凈利潤(rùn)虧損加大至479億元，盈利難已成為房地產(chǎn)行業(yè)的普遍現(xiàn)象。
進(jìn)入2024年，多地計(jì)劃供地規(guī)模仍有下滑趨勢(shì)，“少量多次”的供地模式也在沿用，加之房企拿地?zé)崆槠毡椴桓撸恋厥袌?chǎng)供需規(guī)模持續(xù)“縮水”。從土地出讓金24城市榜單來看，重點(diǎn)一二線城市一如往期，收金排行更為靠前，近半數(shù)城市平均溢價(jià)率為0。
近期，鋼貿(mào)圈流傳著一條消息，說鋼鐵價(jià)格已跌至接近煤炭?jī)r(jià)格的水平。河北唐山的普通方鋼價(jià)格已創(chuàng)下近七年來的新低，跌至每噸2860元。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2024年9月上旬螺紋鋼價(jià)格3154.9元/噸，較2023年同期的3704.4下跌，下跌549.5元/噸，跌幅15%左右。
2024年上半年，在47家鋼鐵行業(yè)上市公司中，僅有32家實(shí)現(xiàn)盈利，其中只有13家公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，占比不足三分之一。這一數(shù)據(jù)充分反映了鋼鐵行業(yè)當(dāng)前的經(jīng)營(yíng)困境。
水泥價(jià)格方面，1月上旬至9月上旬流通領(lǐng)域普通硅酸鹽水泥(P.O 42.5散裝)均價(jià)321.52元/噸，較上年同期均價(jià)360.85元/噸下跌39.33元/噸，跌幅約11%。另據(jù)市場(chǎng)反饋，P.O42.5散裝水泥8月中下旬在關(guān)中區(qū)域驚現(xiàn)140元/噸的較低報(bào)價(jià)。較上年同期市場(chǎng)價(jià)格下跌達(dá)100元/噸以上。從近年水泥價(jià)格走勢(shì)來看，自2021年10月創(chuàng)歷史新高后，均價(jià)中樞持續(xù)下移。水泥產(chǎn)量方面2024年8月份水泥產(chǎn)量15763萬噸，同比下降11.9%;1-8月水泥產(chǎn)量115907萬噸，同比下降10.7%。
20家水泥上市公司虧損的企業(yè)近一半，合計(jì)虧損約37億元，就連最賺錢的海螺水泥凈利潤(rùn)也近乎“腰斬”。且絕大多數(shù)企業(yè)是靠砂石骨料及延伸產(chǎn)業(yè)的彌補(bǔ)主業(yè)才不至于虧損或成巨虧。
數(shù)據(jù)來源：上市公司公開數(shù)據(jù)
玻璃價(jià)格方面，9月上旬流通領(lǐng)域浮法平板玻璃(4.8/5mm)報(bào)價(jià)1318.8元/噸，較2023年同期2107.6元/噸下跌788.8元/噸，跌幅37.43%。
相關(guān)市場(chǎng)分析人士表示，玻璃市場(chǎng)的變動(dòng)與水泥及鋼鐵類似。其價(jià)格大跌是市場(chǎng)供需失衡、經(jīng)濟(jì)因素、產(chǎn)能過剩問題以及政策和環(huán)境等多方面因素共同作用的結(jié)果。
與水泥行業(yè)類似，玻璃產(chǎn)能過剩問題突出，國(guó)內(nèi)玻璃生產(chǎn)企業(yè)眾多，部分企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模較大，導(dǎo)致整個(gè)行業(yè)產(chǎn)能過剩。在產(chǎn)能過剩的情況下，市場(chǎng)供求關(guān)系失衡，供給大于需求，加劇了玻璃價(jià)格的下跌趨勢(shì)。企業(yè)間的激烈競(jìng)爭(zhēng)也加劇了產(chǎn)能過剩的問題，進(jìn)一步推低了玻璃價(jià)格。此外，國(guó)際市場(chǎng)原油價(jià)格波動(dòng)等也會(huì)對(duì)玻璃成本產(chǎn)生影響，進(jìn)而影響玻璃價(jià)格。
煤炭?jī)r(jià)格的變動(dòng)對(duì)于鋼鐵、水泥及玻璃價(jià)格的變化也有一定的影響。2024年9月上旬，流通領(lǐng)域煤價(jià)較上年同期出現(xiàn)不同幅度下跌，其中焦炭同比下跌22.7%。4500~5800大卡動(dòng)力煤同比跌幅在1.9%—2.2%之間。
數(shù)據(jù)來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局
化工行業(yè)不少產(chǎn)品也出現(xiàn)了價(jià)格暴跌的情況。8月化工價(jià)格指數(shù)繼續(xù)回調(diào)，報(bào)114.4點(diǎn)，月環(huán)比下跌3.4%，年同比下跌0.5%。在9月2-6日一周內(nèi)，72個(gè)品種出現(xiàn)下跌，下跌率54.55%。跌幅最大5個(gè)品種，異丙醇(-7.12%)、丙酮(-6.70%)、甲苯(-6.36%)、PTA(-6.31%)、異構(gòu)二甲苯(-5.90%)。
公路、地鐵巨虧，港口暴跌
今年上半年，19家營(yíng)收主要為公路通行費(fèi)的上市企業(yè)和去年同期相比，大部分上半年?duì)I收普遍上漲，但凈利潤(rùn)卻出現(xiàn)下滑。
公共交通32個(gè)地鐵城市中，有27個(gè)城市在虧錢。多如北京虧了兩百多億，少則如福州、溫州也有1億左右的虧損。
港口方面，上半年，國(guó)際航運(yùn)經(jīng)歷了“一艙難求”“天價(jià)運(yùn)費(fèi)”的瘋狂行情后，近段時(shí)間風(fēng)向又發(fā)生了轉(zhuǎn)換。9月13日，上海航運(yùn)交易所發(fā)布最新一期上海出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)(SCFI)，運(yùn)價(jià)指數(shù)再次遭遇大跌，滑落至2510.95點(diǎn)，較上期下挫215.63點(diǎn)，大跌近8%，運(yùn)價(jià)回落至5月中水平。據(jù)市場(chǎng)反饋，現(xiàn)在運(yùn)費(fèi)基本上每周都在降價(jià)，上個(gè)月深圳發(fā)往安特衛(wèi)港的海運(yùn)價(jià)格大概在每高箱6000多美元，現(xiàn)在的報(bào)價(jià)約為每高箱4800美元。
柴米油鹽醬醋茶，水、電、燃?xì)狻⑹卟?、水果價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲
與此同時(shí)，居民端柴米油鹽醬醋茶，水、電、燃?xì)?、蔬菜、水果價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲。與居民生活息息相關(guān)的水、電、氣，疊加地鐵票、高鐵票、公交票以及糧、油、蔬菜、水果等公共服務(wù)費(fèi)用及生活必需品幾乎是同一時(shí)間集體上漲。
2024年8月，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比上升0.6%，同比漲幅連續(xù)7個(gè)月為正，同比漲幅是2024年2月以來最高。分項(xiàng)比較看：CPI增幅前三：鮮菜21.8%，豬肉16.1%，鮮果4.1%;CPI降幅前三：交通工具-5.5%，羊肉-6.3%，牛肉-12.9%;本月不同的是鮮菜和鮮果進(jìn)入了前三，百姓必選消費(fèi)在漲，可選消費(fèi)在降。
液化天然氣(LNG)2024年9月上旬報(bào)價(jià)5265.1元/噸，較上年同期的4092.4元/噸上漲1172.7元/噸，漲幅近三成。自從發(fā)改委去年2月下發(fā)《關(guān)于提供天然氣上下游價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制有關(guān)情況的函》以來，已經(jīng)有超過130個(gè)市縣發(fā)布了聯(lián)動(dòng)機(jī)制文件或者通知，推動(dòng)居民燃?xì)鈨r(jià)格上漲。其中，重慶多個(gè)區(qū)縣居民質(zhì)疑換表后燃?xì)赓M(fèi)翻倍，燃?xì)夤締渭径葍衾麧?rùn)暴增824%，同期成都?xì)鈨r(jià)上調(diào)了0.16元/m³，深圳漲了0.31元/m³。
電價(jià)方面，近日，國(guó)家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于推動(dòng)車網(wǎng)互動(dòng)規(guī)?；瘧?yīng)用試點(diǎn)工作的通知》明確，建立健全居民充電峰谷分時(shí)電價(jià)機(jī)制，優(yōu)化峰谷時(shí)段設(shè)置，合理擴(kuò)大峰谷價(jià)差。今年是新一輪電改九周年，電力改革給電力行業(yè)與工商業(yè)帶來了巨大變化，其中峰谷分時(shí)電價(jià)機(jī)制是深化新一輪電改中的重要內(nèi)容，是引導(dǎo)電力用戶削峰填谷、保障電力系統(tǒng)安全穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的重要機(jī)制。此舉也變相提高了部分行業(yè)用電價(jià)格。
水價(jià)方面，近兩年我國(guó)部分城市和地區(qū)相繼宣布調(diào)整水價(jià)信息，其中不少地區(qū)的水價(jià)調(diào)整引起了社會(huì)的廣泛關(guān)注和熱議。在未理順供水價(jià)格機(jī)制與用水價(jià)格多年未調(diào)整的雙重夾擊下，多數(shù)自來水企業(yè)日常運(yùn)營(yíng)虧損或微利，面對(duì)這一系列挑戰(zhàn)，水價(jià)調(diào)整被視為破局關(guān)鍵。
依據(jù)《城鄉(xiāng)供水價(jià)格管理辦法》要求“居民生活用水階梯水價(jià)設(shè)置應(yīng)當(dāng)不少于三級(jí)，級(jí)差按不低于1:1.5:3的比例安排”。以廣州市為例，原來最低檔是1.98元/立方米，現(xiàn)在上調(diào)至2.6元/立方米，上漲幅度31%。
高失業(yè)率、收入停滯、居民物價(jià)上漲，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于通縮論的擔(dān)憂
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，1-8月份，全國(guó)城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率平均值為5.2%。31個(gè)大城市城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為5.4%。全國(guó)企業(yè)就業(yè)人員周平均工作時(shí)間為48.7小時(shí)。上半年，全國(guó)居民人均可支配收入20733元，比上年同期名義增長(zhǎng)5.4%，扣除價(jià)格因素，實(shí)際增長(zhǎng)5.3%。水泥人網(wǎng)注意到，2024年上半年，全國(guó)居民人均消費(fèi)支出中食品煙酒、居住、交通通信支出增加均超過10%，醫(yī)療保健、教育文化、生活用品、衣著等也有不同幅度的增加。
2024年上半年居民人均消費(fèi)支出及構(gòu)成
一方面失業(yè)率增加，另一方面支出增加，疊加吃穿住行價(jià)格上漲，工資收入減少。相關(guān)市場(chǎng)分析人士稱其為結(jié)構(gòu)性通縮，即剛性需求的食品價(jià)格大幅上漲，其他商品價(jià)格和資產(chǎn)價(jià)格大幅下降。這種通縮，是低收入者的通脹，高收入者的通縮。增加低收入者的剛性支付導(dǎo)致高收入者的財(cái)產(chǎn)貶值。從金融角度看，債務(wù)率太高引發(fā)家庭修復(fù)資產(chǎn)負(fù)債表，是通縮的原因。從需求的角度看，消費(fèi)長(zhǎng)期跟不上生產(chǎn)，導(dǎo)致了通縮。這種制度周期導(dǎo)致的通縮，必須通過改革制度，才能獲得走出通縮的動(dòng)力。
公共服務(wù)費(fèi)用上調(diào)的本質(zhì)，一是國(guó)際市場(chǎng)中，原材料成本提高，二是土地市場(chǎng)走冷，地方收入下降的無奈之舉。一漲難解千愁，公共服務(wù)費(fèi)用上漲后，物價(jià)普漲緊隨其后。水電等費(fèi)用上漲之后，物業(yè)運(yùn)營(yíng)成本抬升，物業(yè)費(fèi)會(huì)隨之上漲。
大家因?yàn)楣卜?wù)費(fèi)上漲而不敢消費(fèi)，整個(gè)社會(huì)的消費(fèi)總需求下降。特別是一些非必要的消費(fèi)項(xiàng)目，最難受的還是夾在中間的店家，一邊是上漲的成本，不漲價(jià)就難以獲利存活下去。一邊是克制消費(fèi)的消費(fèi)者，需求減少，商品難以賣出去。最終的結(jié)果，除了苦苦支撐，就是關(guān)門止損。一波關(guān)門潮可能要來了，緊隨其后的，還有降薪潮和裁員潮。
在當(dāng)下這個(gè)經(jīng)濟(jì)增速追不到通脹的時(shí)期，我們陷入了難受的惡性循環(huán)。成本上漲帶來了物價(jià)上漲，物價(jià)上漲抑制了消費(fèi)需求，進(jìn)而使經(jīng)營(yíng)者入不敷出，最終又導(dǎo)致大家收入跟不上預(yù)期，又進(jìn)一步抑制了消費(fèi)的欲望……