近日，中國恒大深夜發(fā)布一份超過價值千億的重磅協(xié)議，將發(fā)行新的債券對原債券進行置換。新債券年限4至12年、年息2%至7.5%;前三年不付息，第四年初開始付息、付本金的0.5%。這意味著在時隔15個月后，恒大境外重組方案終于浮出水面，恒大重組也邁入了關鍵一步。
但鑒于境內債務量巨大、境外債務復雜，加之汽車、物業(yè)板塊增量有限，恒大重生之路依然困難重重。截至2021年末，恒大集團總資產僅1.70萬億元，但總負債卻有1.90萬億元，比總資產還高出近2000億元，已經是資不抵債。截至2022年末，恒大集團境內有息負債逾期2084億元，境內商票逾期3263億元，境內或有債務逾期1573億元，三項合計6920億元。
多家龍頭企業(yè)違約，1400家房產企業(yè)票據(jù)逾期
在恒大頻頻違約的背后，是房地產龍頭集體爆雷的慘境。2023年以來，金科、融創(chuàng)、榮盛發(fā)展、新城、陽光城等多家房地產公司被曝出票據(jù)違約。
金科地產集團：2020年度第二期中期票據(jù)應于2023年2月25日分期兌付本金0.5億元，及該部分本金自2022年8月25日(含)至2023年2月25日(不含)期間對應利息。截至公告披露日，金科股份仍未足額兌付上述本息。
融創(chuàng)房地產集團：存在8項失信行為，涉及票面金額約661.75萬元及利息損失、訴訟費用等。
榮盛發(fā)展：宣布暫不支付兩筆美元票據(jù)，標志著其境外債務正式違約，加之今年1月，其在民生銀行發(fā)行的中期票據(jù)“20榮盛地產MTN001”5%本金兌付也未支付。
寶能系旗下寶新置地：接到了某債權銀行的通知書，事關其間接非全資附屬公司深圳吉通與該銀行的一筆貸款融資。該銀行作為債權人向深圳吉通授出了一項未償還本金為人民幣11.97億元的貸款融資，而深圳吉通未能及時根據(jù)該融資進行還款，違反了相關責任。
新城控股：旗下共8家控股的二級子公司發(fā)生商票逾期未付，涉及逾期的是位于青島、天津、徐州、淮南、隨州、包頭、滄州、阜陽的項目公司，逾期金額從8萬元至279萬元不等。
陽光城：發(fā)布關于“21陽城01”相關事項的公告，正式宣布違約，未能按期足額償付“21陽城01”的回售本金以及2021年1月22日至2023年1月21日期間的利息。
融信中國：尚未支付2023年1月到期優(yōu)先票據(jù)，本金及應付利息總計約4.31億美元。
匯景控股：預期未能償還2023年到期1.08億元12.50%優(yōu)先票據(jù)利息。
上海票交所發(fā)布《截至2023年2月28日承兌人逾期名單》顯示，承兌人逾期名單企業(yè)為1810家，其中房地產相關企業(yè)總計1400家(房地產、建筑、租賃和商務服務業(yè))，占當月逾期企業(yè)數(shù)量(1810家)的77%。按照規(guī)則，上海票交所將暫停這1810家企業(yè)的承兌功能。
在今年1月TOP200梯隊的50家逾期房企集團名單中，共涉及旗下804個項目公司發(fā)生商票未支付，金科商票逾期余額40.42億;中南旗下73個項目公司出現(xiàn)商票逾期，逾期余額23.1億;建業(yè)和綠地商票逾期余額分別17.6億和9.3億，都是前期高度依賴商票融資。
2023年債務沖擊1萬億!涂料企業(yè)400多億賬款懸了
數(shù)據(jù)顯示，2021年房企到期債務規(guī)模達12822億元，2022年房企到期債務金額達到6298億元。2023年房企償債壓力較大，年內房企到期信用債及海外債合計9579.6億元，相比上年多700億元。
商票這個企業(yè)融資的重要渠道，如今在房地產領域變成了引發(fā)爆雷的導火索，且風險向供應鏈蔓延。門窗、幕墻、瓷磚、石材、涂料等與房地產上有著生意往來的多個產業(yè)鏈上的企業(yè)均陷入重重漩渦，賬款難回、資金鏈危機等風險難以消弭。
對于涂料企業(yè)而言，下游大客戶主要集中在房地產、汽車、建材等大宗消費領域，有半年到一年的賬期實屬正常，按工程進度進行年度結算的也大有人在，這種大宗工業(yè)行業(yè)習以為常的支付模式卻給集中度低、中小企業(yè)較多的涂料行業(yè)埋下了隱患。
涂料行業(yè)上市公司2022年度三季報數(shù)據(jù)顯示，應收賬款累計350.55億元，應收票據(jù)累計27.58億，應收票款合計378億，不可謂不驚人。這些“拖油瓶”給企業(yè)的資金鏈帶來了不利的影響，更讓企業(yè)的生產運營陷入岌岌可危之地。究竟有多少來自房地產領域的票款，又有多少中小企業(yè)的“冤屈”沒有被看到，值得每個涂料人深思。
對于這些涂料企業(yè)而言，隨著房地產償債高峰期的到來，票據(jù)危機仍將持續(xù)一段時間，傳導滯后性也決定了，將有越來越多的涂料企業(yè)沉淪其中。
不少房地產企業(yè)在“黑鐵時代”采取了“債轉股”、“房抵債”等方式來化解，但這種“看不見摸不著”的方式顯然無法緩解涂料企業(yè)資金鏈的風險和壓力。越來越多的涂料企業(yè)在選擇客戶的背書和品牌信譽方面加大力度，甚至開始效仿上游企業(yè)的現(xiàn)金交易模式，力求把“雞蛋”放在不同的籃子里，規(guī)避風險遠離風浪。
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