潤泰股份是國內(nèi)環(huán)保型水性新材料(成膜助劑、溶劑、增塑劑)的高新技術(shù)企業(yè)，其在國際上也有一定影響力。招股書(申報(bào)稿)顯示，本次擬使用募集資金5.5億元，用于水性涂料助劑及環(huán)保高沸點(diǎn)溶劑系列產(chǎn)品項(xiàng)目(一期)和補(bǔ)充流動(dòng)資金，也特別提到其存在的原材料價(jià)格波動(dòng)、環(huán)保處罰、供應(yīng)商集中等風(fēng)險(xiǎn)。1月14日，記者致電潤泰股份，試圖了解IPO申請(qǐng)獲受理的后續(xù)進(jìn)展等情況。截至發(fā)稿時(shí)，未收到回復(fù)。
中國建筑材料流通協(xié)會(huì)會(huì)長秦占學(xué)在接受記者采訪時(shí)表示，“通過資本市場(chǎng)的運(yùn)作，會(huì)融到更多的資金，生產(chǎn)更先進(jìn)、更環(huán)保的材料，對(duì)企業(yè)的發(fā)展前景非常有利，對(duì)下游涂料企業(yè)也有一定幫助。”
擬募資5.5億元
2021年12月底，潤泰股份創(chuàng)業(yè)板IPO申請(qǐng)獲受理。招股書顯示，潤泰股份本次擬發(fā)行股票數(shù)量不超過6166.67萬股，占發(fā)行后總股本不低于25%。本次發(fā)行全部為公司公開發(fā)行新股，不安排公司原有股東公開發(fā)售股份。同時(shí)，本次募集資金投資額為5.5億元，其中，水性涂料助劑及環(huán)保高沸點(diǎn)溶劑系列產(chǎn)品項(xiàng)目(一期)擬投入4.5億元募集資金，補(bǔ)充流動(dòng)資金1億元。
公司實(shí)際控制人為張世元、宋文娟夫婦。截至本招股說明書簽署日，張世元直接持有公司16.84%的股份，宋文娟直接持有公司16.13%的股份，二人合計(jì)直接持有公司32.97%的股份;張世元、宋文娟夫婦二人還通過其控制的潤潤企管間接持有公司25.22%的股份。二人直接及間接合計(jì)持有公司58.19%的股份。
1月14日，記者致電潤泰股份，希望了解IPO申請(qǐng)獲受理后續(xù)進(jìn)展情況、企業(yè)未來規(guī)劃等。證券部門工作人員稱將記錄來電原因并匯報(bào)上級(jí)領(lǐng)導(dǎo)。截至發(fā)稿未收到回復(fù)。
主導(dǎo)產(chǎn)品類型較單一、供應(yīng)商集中度較高
根據(jù)公開資料，潤泰股份是一家從事成膜助劑、增塑劑等精細(xì)化工產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的企業(yè)，目前是國內(nèi)涂料原料龍頭企業(yè)，產(chǎn)品遠(yuǎn)銷全球100多個(gè)國家和地區(qū)，客戶覆蓋全球，包括立邦公司、亞洲涂料(Asian Paints)、伯杰涂料(Berger Paints)、阿聯(lián)酋全球涂料(National Paints)、亞士創(chuàng)能(603378.SH)、嘉寶莉集團(tuán)等國內(nèi)外知名企業(yè)。潤泰股份招股說明書顯示，2018年至2020年，潤泰股份營業(yè)收入分別為4.5億元、5.67億元、6.49億元，2021年1月-9月營業(yè)收入為8.96億元，業(yè)績呈現(xiàn)逐年增長態(tài)勢(shì)。
公司用作成膜助劑的主要產(chǎn)品十二碳醇酯的收入分別為3.26億元、3.76億元、4.59億元和5.86億元，占主營業(yè)務(wù)收入比例分別為72.17%、67.49%、71.39%和66.23%。主導(dǎo)產(chǎn)品類型相對(duì)單一，如果未來現(xiàn)有十二碳醇酯產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)地位被其他材料所替代，則可能對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。
招股書同時(shí)顯示，潤泰股份供應(yīng)商較集中，其主要供應(yīng)商包括淄博方益工貿(mào)有限公司/淄博沃航工貿(mào)有限公司、沙特基礎(chǔ)工業(yè)(中國)投資有限公司/沙特基礎(chǔ)工業(yè)亞太私人有限公司(SABIC Asia Pacific Pte Ltd)、南京誠志清潔能源有限公司、臺(tái)灣塑膠工業(yè)股份有限公司(Formosa Plastics Corporation Tairylan Division)等。報(bào)告期內(nèi)，前五大供應(yīng)商采購合計(jì)金額分別為2.48億元、2.40億元、2.65億元和5.44億元，占采購總額比例分別為68.07%、58.43%、70.82%和78.45%，集中度較高。若公司與主要供應(yīng)商相互之間合作終止，可能對(duì)公司原材料供應(yīng)和正常的生產(chǎn)經(jīng)營造成不利影響。
環(huán)保成關(guān)注點(diǎn)
作為近幾年的行業(yè)熱點(diǎn)，各大企業(yè)紛紛發(fā)力綠色環(huán)保，潤泰股份也在進(jìn)行多項(xiàng)措施。潤泰股份在招股書中提到，灌裝車間已實(shí)現(xiàn)智能化管理，還實(shí)現(xiàn)了倉儲(chǔ)物流領(lǐng)域智能生產(chǎn)、智能管理、智能服務(wù)的無人化生產(chǎn)，為企業(yè)提供了更加環(huán)保、安全的產(chǎn)品與服務(wù)。同時(shí)，潤泰股份進(jìn)行了環(huán)保高沸點(diǎn)成膜助劑的開發(fā)，形成多種成膜助劑產(chǎn)品。
招股書中同時(shí)稱，公司存在環(huán)保處罰的風(fēng)險(xiǎn)，在生產(chǎn)過程中會(huì)產(chǎn)生廢水、廢氣、固體廢棄物等污染物，其排放量將隨著公司生產(chǎn)規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)大而增加等。招股書顯示，2018年，潤泰股份曾因環(huán)保問題被處罰。
1月14日，中國建筑材料流通協(xié)會(huì)會(huì)長秦占學(xué)在接受記者采訪時(shí)表示，“凡是化工企業(yè)都會(huì)遇到這樣的風(fēng)險(xiǎn)，既然看到了風(fēng)險(xiǎn)，就要防止這樣的事情發(fā)生。”
在秦占學(xué)看來，作為一家準(zhǔn)備要上市的公司，特別是化工企業(yè)，要對(duì)“碳達(dá)峰、碳中和”綠色環(huán)保作出突出的貢獻(xiàn)。他希望潤泰股份借助這次上市，有自己的環(huán)保措施，內(nèi)部做好治理，“只要做好科研，一定會(huì)在環(huán)保綠色上達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)，還能起到帶頭作用。”
對(duì)下游涂料企業(yè)或有幫助
2021年，全行業(yè)受到原材料漲價(jià)的困擾。潤泰股份在招股書中提到原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)稱，公司生產(chǎn)所需的主要原材料為異丁醛、苯酐等化工原材料，化工原材料受國內(nèi)外宏觀政策、市場(chǎng)供需變化、生產(chǎn)技術(shù)等多種因素影響，價(jià)格波動(dòng)較為頻繁。若原材料價(jià)格上漲，而公司不能有效地將價(jià)格上漲壓力及時(shí)向下游轉(zhuǎn)移或不能通過技術(shù)工藝創(chuàng)新抵消成本上漲的壓力，或是原材料價(jià)格下降過程中未能做好庫存管理，則原材料價(jià)格波動(dòng)可能將對(duì)公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生一定的不利影響。
對(duì)此秦占學(xué)表示，涂料原料企業(yè)也有原料需求，利潤也會(huì)受影響。不過，對(duì)于潤泰股份這類原材料企業(yè)來說，還有下游承接。“在這個(gè)問題上真正受損失的是涂料企業(yè)。”他認(rèn)為，對(duì)潤泰股份來說，石油或者石化產(chǎn)品價(jià)格的上漲對(duì)它有一定的沖擊，但它也有一定的韌性，“在原材料大幅上漲的情況下，中間體是把上漲的空間轉(zhuǎn)嫁給涂料企業(yè)，它仍然能保持一定的利潤。”
“潤泰股份上市，對(duì)下游涂料企業(yè)有一定幫助，涂料企業(yè)能夠使用到更好、更穩(wěn)定的上游產(chǎn)品，特別是在新材料領(lǐng)域。潤泰股份融資后或能加大在綠色環(huán)保方面的力度，幫助下游企業(yè)生產(chǎn)出更加綠色環(huán)保的涂料。”秦占學(xué)稱。