近日，玻璃大王曹德旺在接受采訪時(shí)表示：在目前的市場(chǎng)情況下，企業(yè)負(fù)債率保持在70%左右的說(shuō)法是錯(cuò)誤的。70%的負(fù)債率不是始終不變的，而要在不同階段進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整。比如在經(jīng)濟(jì)寒冬期，企業(yè)的負(fù)債率最好不要超過(guò)30%，這是一個(gè)相對(duì)安全的區(qū)間。如果在經(jīng)濟(jì)寒冬期，企業(yè)負(fù)債率超過(guò)70%，可能寒冬還沒(méi)來(lái)，企業(yè)就已經(jīng)凍死了。

　　涂料采購(gòu)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)了2018年國(guó)內(nèi)涂料及部分原材料上市公司的負(fù)債率，各大企業(yè)的負(fù)債率如下所示：

　　表1：涂料及部分上市原材料企業(yè)2018年資產(chǎn)負(fù)債率

　　(以上數(shù)據(jù)來(lái)源于各大上市公司的年報(bào))

　　通過(guò)以上數(shù)據(jù)可以看出，在資產(chǎn)負(fù)債率一項(xiàng)，涂料上市企業(yè)普遍保持在40%。在經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)期，這種負(fù)債情況是較為正常的，但是在經(jīng)濟(jì)寒冬期，即便是40%的負(fù)債率也未必是安全邊際。涂料行業(yè)這些上市企業(yè)都是行業(yè)的龍頭企業(yè)，如果他們的負(fù)債率都能達(dá)到50%左右，那可想而知那些中小型企業(yè)的負(fù)債率會(huì)有多高?涂料行業(yè)出現(xiàn)集體注銷、賣廠也就不奇怪了。

　　據(jù)涂料采購(gòu)網(wǎng)了解，如果負(fù)債率過(guò)高，企業(yè)發(fā)生資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)較大，進(jìn)一步推測(cè)，過(guò)高的負(fù)債可能引發(fā)企業(yè)破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，不利于企業(yè)發(fā)展。如表1所示，廣信材料、北化股份、渝三峽A等幾家上市化企在負(fù)債率方面表現(xiàn)良好，負(fù)債率保持在30%左右。

　　表2：涂料及部分上市原材料企業(yè)2018年流動(dòng)負(fù)債率

　　(以上數(shù)據(jù)來(lái)源于各大上市公司年報(bào))

　　如表2所示，凱倫股份、惠爾明等企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債率都超過(guò)了90%。這足以說(shuō)明，這部分企業(yè)的資金壓力相對(duì)較大，但是與此同時(shí)，企業(yè)的償債風(fēng)險(xiǎn)增大。而出現(xiàn)這種流動(dòng)負(fù)債率較高的原因有兩方面：其一可能是企業(yè)盈利能力降低，其二也可能是企業(yè)業(yè)務(wù)量增大的結(jié)果。

　　表3：涂料及部分上市原材料企業(yè)2018年銷售凈利率

　　(以上數(shù)據(jù)來(lái)源于各大上市公司的年報(bào))

　　經(jīng)營(yíng)中往往可以發(fā)現(xiàn)，企業(yè)在擴(kuò)大銷售的同時(shí)，由于銷售費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、管理費(fèi)用的大幅增加，企業(yè)凈利潤(rùn)并不一定會(huì)同比例的增長(zhǎng)。盲目擴(kuò)大生產(chǎn)和銷售規(guī)模未必會(huì)為企業(yè)帶來(lái)正的收益。

　　如表3所示，上市涂料企業(yè)中97%的企業(yè)都實(shí)現(xiàn)了盈利，只有兆新股份在2018年凈利率為-36.09%，呈現(xiàn)出虧損勢(shì)態(tài)。對(duì)比以前年度數(shù)據(jù)，上市涂料企業(yè)銷售凈利率整體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，企業(yè)的微利時(shí)代已經(jīng)到來(lái)。